2020年铜价回顾

阶段1：1月中下旬突发的新冠疫情导致全国需求侧出现大面积停滞，经济退坡并向下游快速传导，全产业尤其是工业领域价格承压。且3月海外疫情爆发致使市场恐慌加剧，除美元以外的资产遭遇无差别抛售以兑换流动性，铜价加速下跌。

阶段2：4月-6月，在国内复工复产积极推进以及财政货币政策双宽松的激励下，货币流动性及经济基本面改善带领大宗商品价格底部反弹，且因智利及秘鲁铜矿生产经营活动放缓，供应收紧预期给予铜价强劲上涨驱动。

阶段3：海外尤其是欧美疫情反复，而美国两党为获竞选，在上一轮刺激到期后迟迟未能在新方案谈判上达成一致，此外特朗普亦向外转移内部矛盾，增加中美摩擦，铜价陷入震荡。

阶段4：11-12月，疫苗在有效性及存储条件上利好不断，增强市场对疫苗使用的信心，且美国大选的不确定性逐渐解除，拜登上台提振风险情绪。此外国内汽车及家电数据持续向好，强化相关产业复苏预期，铜价向上突破。